太阳3注册比亚迪2019年业绩快报点评:政策加码
发布时间:2020-04-06 21:22

  原标题:比亚迪002594)2019年业绩快报点评:政策加码,刀片电池助力2020全新出发 来源:

  2019年公司新能源汽车继续稳居市场第一,随着刀片电池下线,公司整车竞争力将进一步得到提升;随着本次政策加码2020年整体销量可期。

  维持增持评级。2019年受行业政策因素影响,公司新能源汽车销量略有下滑,太阳3官网下调2019年EPS至0.59(-0.03)元、维持2020-2021年EPS为0.89、1.06元,维持目标价71元,维持增持评级。

  业绩基本符合预期。公司发布2019年业绩快报,2019年营收达到1277.39亿元,同比下滑1.78%;实现归母净利润16.12亿元,同比下滑42.03%。业绩基本符合预期。

  新能源汽车市占率继续稳居第一,政策加码利好2020年销售。2019年新能源汽车行业整体销量面临压力,公司全年新能源汽车销售22.95万辆,市占率达到19%,继续稳居市场第一。乘用车方面公司2019年陆续发布唐EV、宋MAX DM、元EV等车型,累计销量达到21.9万辆,太阳3注册市占率达到20.7%;并且元EV、唐DM、e5入围年度车型销量Top10榜单。3月31日国务院发布新能源汽车购置补贴和免征购置税政策将延长至2022年,此举将进一步刺激新能源汽车市场消费需求,公司作为行业龙头有望充分受益。

  刀片电池下线,磷酸铁锂将再创辉。公司刀片电池于3月在重庆下线,凭借磷酸铁锂材料的热稳定性和稳健的刀片电池结构设计保证了电池安全性和强度;同时空间利用率提升50%,体积能量密度显著提升。我们认为刀片电池的下线再次证明了公司在电池领域的深厚底蕴,新技术的应用有望进一步降低整车成本,提升公司产品竞争力。

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